Este artículo nos acerca a la industria de las telecomunicaciones en España -sector todavía por descubrir-, en un momento crucial de su desarrollo, llevándonos hasta la controversia sobre el impacto de las multinacionales en los países anfitriones. En este sentido, indaga si las especiales condiciones del mercado español -monopolio semipúblico regulado de la operadora Compañía Telefónica Nacional de España (CTNE) y privilegio de suministro de la industrial Standard Eléctrica S.A. (SESA), filial de la multinacional International Telephone and Telegraph- produjeron efectos de spillover. En cuanto a su ortanizacióm, el artículo analiza sucesivamente la estructura del mercado de equipo de telecomunicación, la configuración cuantitativa y cualitativa de la demanda a través de la inversión de CTNE y, finalmente, el rediseño del mercado con el inicio de la liberalización de la industria de equipo telefónico en España. El periodo analizado está delimitado por la renovación del contrado de suministro de CNTE-SESA y el giro en la política económica española con el arranque de los planes de desarrollo. La evidencia avala algunas de las líneas de investigación actuales y certifica la existencia de spillovers de tipo vertical y horizontal, visibles en la movilización de recursoso disponibles, en el impulso de industrias de bienes intermedios y, finalmente, en el estímulo de nuevas empresas destinadas a favricar equipo de telecomunicación. Los argumentos esgrimidos se cimentan sustancialmente en las fuentes primarias, sin desdoro de las secundarias. PALABRAS CLAVE: Telecomunicaciones, Spillover, Industria de equipo telefónico, Standard Eléctrica.