How does monetary policy change? evidence on inflation targeting countries
Baxa, Jaromír
Horvath, Roman
Vasicek, Borek
Universitat Autònoma de Barcelona. Departament d'Economia Aplicada

Data: 2011
Descripció: 53 p.
Resum: We examine the evolution of monetary policy rules in a group of inflation targeting countries (Australia, Canada, New Zealand, Sweden and the United Kingdom) applying moment- based estimator at time-varying parameter model with endogenous regressors. Using this novel flexible framework, our main findings are threefold. First, monetary policy rules change gradually pointing to the importance of applying time-varying estimation framework. Second, the interest rate smoothing parameter is much lower that what previous time-invariant estimates of policy rules typically report. External factors matter for all countries, albeit the importance of exchange rate diminishes after the adoption of inflation targeting. Third, the response of interest rates on inflation is particularly strong during the periods, when central bankers want to break the record of high inflation such as in the U. K. or in Australia at the beginning of 1980s. Contrary to common wisdom, the response becomes less aggressive after the adoption of inflation targeting suggesting the positive effect of this regime on anchoring inflation expectations. This result is supported by our finding that inflation persistence as well as policy neutral rate typically decreased after the adoption of inflation targeting.
Drets: Aquest document està subjecte a una llicència d'ús de Creative Commons, amb la qual es permet copiar, distribuir i comunicar públicament l'obra sempre que se'n citin l'autor original, la universitat i el departament i no se'n faci cap ús comercial ni obra derivada, tal com queda estipulat en la llicència d'ús Creative Commons
Llengua: Anglès
Col·lecció: Departament d'Economia Aplicada. Documents de treball
Col·lecció: Document de treball (Universitat Autònoma de Barcelona. Departament d'Economia Aplicada) ; 1007
Document: Working paper
Matèria: Política monetària ; Models matemàtics ; Inflació



53 p, 1.8 MB

El registre apareix a les col·leccions:
Documents de recerca > Working papers > Departament d'Economia Aplicada. Documents de treball

 Registre creat el 2011-06-10, darrera modificació el 2023-07-28



   Favorit i Compartir